医药现在的估值实在是太高了，不建议继续加仓！！！

如果想要在股市中旱涝保收的话，大家不妨可以考虑下股债平衡型基金。

这两周以来，股市始终围绕3200-3300点来回波动。

起起伏伏，连带着广大股民的心情也像坐了过山车一样。

今年3月份，股灾的时候，谁又能猜到7月初迎来了一波小牛。而7月初大涨期间又怎么料得到近期的凶险……

没人能准确预估市场，短期内涨跌都是可能的。

股市震荡虽然是常态，但短时间内大起大落、大喜大悲还是让许多人吃不消。

如何平衡风险，下跌时稳住收益，上涨时吃到红利？

不妨考虑一下股债平衡型基金。

优质的股债平衡型基金，常常仅用50%的仓位就能轻松跑赢沪深300指数。

一、股债平衡，如何进可攻、退可守？

债券和股票的收益往往呈现负相关，即股票上涨时，债券下跌；股票下跌时，债券上涨。

主要原因在于两者的风险偏好基本相反。

当股市大涨挣钱时，没有人会去买收益跑的慢吞吞的债券，导致债市不景气；

相反，股市大跌时，很多人血亏，于是想起了波动小、收益稳的债券，使得债市火爆。

两者的跷跷板效应正好可以作为互补，用来平衡投资配置。

巴菲特老师、投资学教父格雷厄姆，在《聪明的投资者》中直接给出了策略思路：

将投向债券和股票的资金平分，并根据股市的牛熊情况调整投入股票的资金比例，波动范围上限75%，下限25%。

意思就是：

牛市来了，则多投一些钱在股市；熊市来了，则多买债券。

使得投资收益涨时像股票基金，跌时像债券基金。

这种策略一方面，能够避免重仓股市后高位踩空，另一方面能够降低组合波动，控制回撤，投资者不用担心一天内账户亏个大半，让账户横竖都有点钱进账。

比较关注风险控制的老司机，应该已经在实践中应用这样的策略了。

而对于新手来说，自己去研究股债平衡组合无从下手，比较吃力不说，同时也无法预判自己的组合配置是否最优。最终必须真金白银地投资以后，才能看到结果。

试错和机会成本太高，难度也高，对普通人根本不划算。

而基于平衡策略的股债平衡型基金，让专业的基金经理为我们研究组合、及时调仓，能为小白们提供一个省事的投资捷径。

二、股债平衡型基金如何挑选？

根据银河证券统计数据显示，截至今年6月，市场上的股债平衡型基金约30只，分布在债券型基金和混合型基金中。观察其是不是股债平衡型基金，还得去看看其基准仓位比例，以及最大回撤率。

优秀的平衡型基金的回撤率都在10%左右，最大不超过15%，十分稳健。

在实践中，不少平衡型基金利用“股三债七”、“股四债六”也能达到较好的平衡效果，适合追求稳定基础上获取超额收益的投资者。

虽然有不少优点，但由于收益排名略逊于纯股票基金，回撤率排名又略逊色于纯债券基金，使得这类基金市场关注度不高、容易被忽略。

但这种平衡型基金往往能在股市震荡期内跑出不错的成绩。

这里就不列举筛选过程，直接给大家推荐我比较看好的股债平衡型基金：

（1）广发稳健增长混合（270002）：

基金规模：216.21亿

股票占比：48.52%

业绩比较基准：沪深300指数收益率×65% + 中证全债指数收益率×35%

基金经理：傅友兴

累计任期：5年多

投资风格属于大盘成长风，主要关注股市中业绩优秀、规模适中、有望成长为行业领先企业的公司，远离科技股和波动大的周期股。

目前主要重仓公司为医疗器械、医药和必须消费品公司，单一行业重仓比例约30%，行业分散，规避黑天鹅的同时降低波动风险。

中长期业绩表现优异，2018年熊市大跌期间，沪深300指数大跌达25.31%，而该基金当年最大不到8%。

在非牛市的大部分时间里，仅用50%左右的仓位，成功大幅跑赢沪深300指数。最近5年，累计收益是指数的近7倍。

基金经理傅友兴投资风格以稳为主，从业18年，经验丰富，风控能力强。在追求投资成长性的过程中，时刻小心安全边际，使得他手下的基金在稳的同时，还能保障不错的收益，专治各种担惊受怕。

这属于业界公认的5星基金，大佬级基金经理。

（2）泓德致远混合A（004965）

基金规模：25.37亿

股票占比：48.86%

业绩比较基准：沪深300指数收益率×40%+中证综合债券指数收益率×60%

基金经理：邬传雁

累计任期：近3年

基金的大盘风格明显，同样是以约50%的仓位大幅跑赢沪深300指数。

择股方向上，主要考虑当前业绩优良、市场认同度较高、处于上升周期的公司。

从近两年的持仓情况来看，长期重仓医疗、科技行业龙头企业，这些行业为基金收益做了很大贡献。

基金经理邬传雁虽然属于资产管理界的资深人士，但公募基金从业仅5年。初期有几年的货币基金、债券基金管理经验，近几年专注于混合型基金，风格十分稳健。

邬传雁比较注重投资的长期收益，重点买入管理和文化特别优秀的公司。

泓德致远混合A，是邬传雁手下夏普比率最高的一只基金，也是他的代表作之一。

虽然基金成立不到三年，但在回撤率、波动率上表现都不输知名老牌基金，假以时日，或许将崛起为同类产品中的新星。

注：

夏普比率：代表投资中风险与收益的比值。

当收益相同，夏普比率越高，则风险越小。

当风险相同，夏普比率越高，则收益越高。

（3）国富中国收益混合（450001）

基金规模：4.15亿

股票占比：61.46%

业绩比较基准：沪深300指数×40% + 中债国债总指数(全价)×55% + 同业存款息率×5%

基金经理：徐荔蓉

累计任期：近10年

同样基于沪深300指数发展而来，大盘蓝筹风格明显。

择股特点上，比较注重研究行业发展趋势和公司内部发展潜力。重仓股比重近几年略有上升，但第一大重仓大概控制在5%左右。

基金的长期年化收益一般，主要因为基金在两轮牛市中，受投资比例、稳健风格限制，无法战胜高达300%涨幅的指数，导致多年摊薄下来收益普通。

但近5年来看，基金收益赶超势头强劲。最近一年，基金收益50%以上，而最大回撤率仅8.84%，跑得又快又稳。

基金经理徐荔蓉从业时长13年半，对手下的基金十分“专一”。

在他手下的几只混合型基金，持续管理时间都有6年以上。穿越过牛市、熊市以及多年震荡，他的手下基金累计收益率大都在150%以上，在同类产品中名列前茅。

投资上徐荔蓉倾向于中长期投资，买入经过自己深入了解、成长潜力大的公司，通过这些公司基本面的成长获利。

（4）易方达平稳增长混合（110001）

基金规模：28.8亿

股票占比：64.55%

业绩比较基准：涨幅超上证指数60%，跌幅不超上证指数50%

基金经理：陈皓

累计任期：近8年

该基金相对于上面提到的其他基金来说，主要和A股市场整体变动相对照，各项指标较为宽泛。

从其历年持仓风格上看，主要偏向热门白马股，比重较为自由。股票占比偏高的策略也使得其收益更有吸引力。电子科技和医药成为长期配置行业，为收益保驾护航。

基金经理陈皓管理这只基金近八年，可以说，这只基金是和他一起成长起来的。

经过2015-2016年的牛熊变化，基金收益依然坚定地快速上扬，陈皓的实力毋庸置疑。

在陈皓任期内，易方达平衡稳增长混合曾获2015年度三年期金基金·平衡型基金奖和2016年度五年期混合型金牛基金奖。

“金基金奖”和“金牛奖”都属于国内最权威、最高大奖，只有团队靠谱、长期收益过硬的基金才能最终获奖。

这些奖项每年都是千里挑一，相当于电影届的奥斯卡。连续获得两个奖项的认可，更是不多。

（5）交银定期支付双息平衡（519732）

基金规模：48.08亿

股票占比：63.2%

业绩比较基准：中证红利指数收益率×50% + 中债综合全价指数收益率×50%

基金经理：杨浩

累计任期：近5年

这只基金总体上也属于大盘风格，比较关注文化娱乐业和消费品行业，只要国家经济向好，这些行业也会呈现飞速增长。

例如，今年上半年疫情期间，游戏、视频等在线娱乐产业迎来一波发展，这只基金最近6个月的收益在25%以上，甚至高于部分纯股票基金的水平。

而基金经理杨浩则是交银施罗德基金公司的王牌“三剑客”之一，成长速度惊人。他偏好中小盘股和科技股，格外关注企业的成长性，并且擅长把握市场，抓住行业上升初期，买入优质公司。

虽然交银定期支付双息平衡的股票仓位占60%左右，但在杨浩的管理下，抗回撤能力极强。

在大盘不景气的2016和2018年，沪深300指数频频跑出负收益，基金的抗跌属性格外亮眼。

这也使得这只基金的年化收益在同类产品中更高。

（6）交银优势行业混合（519697）

基金规模：54.79亿

股票占比：71.72%

业绩比较基准：沪深300指数收益率×60% + 中证综合债券指数收益率×40%

基金经理：何帅

累计任期：5年

该基金股票投资比重达70%以上，但其整体的投资思路上还是偏平衡。回撤率仍然严格控制在15%以内，远胜于一般的纯股票基金。

它在择股上有所不同，着重观察行业风向、趋势，挖掘成长前景较好的公司，比较偏重医药和科技股。

多年以来，它始终是中长期销售热门基金。

基金经理何帅也是交银“三剑客”之一，但多年手里只有几只基金。他还常常以直接收益为基础进行投资，先获取看得到的收益，再谋求隐藏收益。

这使得他手下基金收益的增长十分迅速。

自从交银优势行业混合的管理者换成他，成绩不仅碾压沪深300，还碾压了各类同行。之前提到的各类基金大奖拿到手软。

三、小结

选择好的股债平衡型基金本质上就是在选择优秀的基金经理。

正所谓跟着大哥走，有肉吃。

只要选对基金经理，甚至不用小心翼翼定投，一把梭都能大赚。

例如，交银“三剑客”长期年化收益都在20%以上，实力过硬。如果认同他们的业绩和能力，选其中之一跟闭着眼上车就行了。

另一方面，这些业绩稳定的知名基金，一般也是基金经理十分稳定的基金。

稳定的基金经理就是广大投资者的定心丸。

只要大佬还在前线帮我们赚钱，不论牛市熊市最差也能领个“低保”收益。

而这种“低保”是震荡时期，钱包最大的安慰剂。

当然了，以上列出这么多，并不是建议大家都买。

而是想告诉大家，不同的基金经理投资风格会略有偏差。

同一家基金公司，整体投资风格相近，没必要重复买。

仓位上，不建议重仓，要是遇上大哥短期翻车可就难受了。最好留一部分钱根据市场变化灵活配置。

策略上，大家可以根据自己的投资偏好，选择几只风格不同的基金或者基金公司，分散风险。